もうすぐ（2月17日寄付き前）ロイヤリティー・ファーマの2020年度第4四半期決算発表なのでポイントをまとめておきます。
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じっちゃま（広瀬隆雄さん）YouTubeライブ
※ロイヤリティー・ファーマ（RPRX）についてのお話はこちら2020年6月10日のじっちゃまYouTubeライブ開始後すぐにはじまります。2月17日の決算発表にむけて復習したい方はご覧ください。以下、簡単にまとめておきます。
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2020年6月にIPOした米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX）
ロイヤリティー・ファーマは2020年6月16日にIPOしました。アンダー・ライターはJPモルガン、モルガンスタンレー、BofAセキュリティーズ、ゴールドマンサックス、シティグループ、UBSでした。
「ロイヤリティー・ファーマ」の名の通り、新薬の特許ビジネスをしています。ビジネスモデルの特徴としては、”資本効率の良さ”です。
ロイヤリティ・ファーマの従業員数は35人です（当時）。そして、そのメンバーの大半は博士号を持つ専門家で、ウォール街でアナリストとして働いた経験のある人たちです。専門性が高く、参入障壁が高いビジネスだということです。
ロイヤリティ・ファーマは売上高の大半がロイヤリティ収入であり、新しいロイヤリティを取得・転売しているため、通常の決算とは見方が違います。
四半期決算報告書を見る場合は「修正キャッシュレシーツ」と「修正キャッシュフロー」が、一般的な企業における「売上高」と「純利益」にあたるととらえることができます。
参考記事：米国株で今年一番の注目IPO「ロイヤリティ・ファーマ」を解説！ 新薬の“特許権”への投資は、安定的な収入が見込めるうえ参入障壁も高い魅力的なビジネス！（2020年6月15日、Zai Online）
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の修正キャッシュレシーツ推移
ロイヤリティー・ファーマの決算を見る場合は修正キャッシュレーツが一般的な企業の「売上高」にあたります。以下はロイヤリティー・ファーマの売出目論見書（S1）をもとに作成しました。
修正キャッシュレーツとは、ロイヤリティー受け取り＋ロイヤリティー資産受け取り＋非連結関連企業からの支払う受け取り＋債券売却代金－少数株主投資先企業へのディストリビューション、から求められます。
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の修正キャッシュフロー推移
ロイヤリティー・ファーマの決算を見る場合は修正キャッシュフローが一般的な企業の「純利益」にあたります。以下はロイヤリティー・ファーマの売出目論見書（S1）をもとに作成しました。
修正キャッシュフローは、他の企業の純利益に相当→修正EBITDA－新薬開発支援金－利払い－スワップ担保・費用－非連結企業への投資＋非連結企業からのR&Dコントリビューション、から求められます。
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の2020年度四半期別修正キャッシュレーツ
以下はロイヤリティー・ファーマのウェブページをもとに作成しました。2020年度第3四半期の修正キャッシュレシーツは前年同期比＋12％でした。
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の2020年度四半期別修正キャッシュフロー
以下はロイヤリティー・ファーマのウェブページをもとに作成しました。2020年度第3四半期の修正キャッシュフローは前年同期比＋27％でした。
昨年の11月10日に2020年度第3四半期決算発表の時のガイダンスでは、2020年度の修正キャッシュレシーツは17.8億ドル～18億ドルを見込んでいるとのことでした。
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の一株当り利益（EPS）推移
ロイヤリティー・ファーマの一株当り利益（2020年度、2021年度は予想）ですがじっちゃまの過去ツィートから転記したものなので古い情報です。
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米国株ロイヤリティー・ファーマ（RPRX) の株価
ロイヤリティー・ファーマの株価は現時点（2月11日終値）で47.31ドルです。IPO後、過去二回決算発表がありましたが、好決算でも当日の株価はあまり反応していない様子です。RPRXは100株持っていますが、買ったまま放置しています。
以上です！！
