じっちゃま注目銘柄ニュートリエン(NTR)とはどんな企業?

NTR

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じっちゃま(広瀬隆雄さん)YouTube

ARKインベストメントの投資スタイルについて

※ニュートリエン(NTR)についてのお話は、こちら2021年2月15日のじっちゃまYouTube Live 開始2時間10分41秒後にはじまります。以下、かんたんにまとめておきます。





今、僕(じっちゃま)が興味を持っている銘柄をいくつか言うと、肥料の会社であるニュートリエン(NTR)と、ブラジルのユーカリの木から紙パルプをとっているスザノ(SUZ)という会社です。これはティッシュペーパーなど比較的付加価値の高い紙製品になります。現在、需給関係がよいと思います。



ニュートリエンについて

ニュートリエンについては2021年2月8日公開の『世界投資へのパスポート』(Zai Online)でも紹介されています。




同記事によると、ニュートリエンは「三大肥料」と呼ばれる苛性カリ、窒素、リン酸塩の商いをしています。それぞれ根菜類、葉菜類、トマト、キュウリなどの野菜類に必要な肥料だそうです。





さらには、カナダの苛性カリの産地はスケールが大きくコスト競争力があります。そして、新型コロナウイルスの感染拡大でコモディティ価格が軒並み下落する中、穀物や肥料の価格は逆に上昇しました。今後も需要の見通しは明るいそうです。





参考記事:広瀬隆雄『米国株 ニュートリエン は世界屈指の肥料メーカー!新型コロナの影響もなく、穀物価格の上昇により今後の需要増が見込める「肥料」は、要注目の投資テーマ!』(Zai Online)



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ニュートリエン売上高と調整後EBITDA推移

以下は、ニュートリエンのウェブページをもとに作成しました。2019年度全体と2020年度全体を比較した売上高成長率は約2%でした。








ニュートリエン市場見通し

市場見通しを2020年度第4四半期決算レポートより抜粋して、かんたんに訳しておきました。詳細原典をご覧ください。


Agriculture and Retail


• Key crop prices continue to be supported by very tight global supply and demand fundamentals, which have increased farm level profitability and boosted grower sentiment. Global crop demand is strong and is aided by record Chinese grain and oilseed imports.



• US major crop planted acreage is expected to increase by approximately 10 million acres in 2021. This increase is expected to lead to much higher crop input demand, particularly for crop nutrients, as prospective fertilizer costs as a proportion of crop revenue are at decade-low levels.



• Record Brazilian crop margins led to higher soybean planting in 2020 and is expected to result in higher year-over-year planted area for Safrinha corn in 2021. We expect this will support strong Brazilian crop input demand in 2021.



(拙訳)農業・小売業

・主要作物価格は引き続き、世界的な需給の極めてタイトなファンダメンタルズに支えられており、それが農場レベルの収益性を高め、生産者心理を押し上げています。世界の穀物需要は旺盛で、中国の穀物と油糧種子の輸入が過去最高を記録しています。



• 米国の主要作物の作付面積は、2021年に約1000万エーカー増加すると予想されます。この増加は作物収入の割合としての予想される肥料コストが10年間低レベルであるので、特に作物養分に対する作物投入需要の大幅な増加につながると予想されます。



• ブラジルの記録的な作付利益率により、2020年の大豆作付面積は増加し、2021年のサフリナの作付面積は前年を上回ると予想されています。これにより、2021年のブラジルの旺盛な穀物投入需要を支えると予想しています。



Crop Nutrient Markets


• Global potash demand surpassed expectations in late 2020 and we now estimate world potash shipments reached record levels at approximately 68 million tonnes. Potash prices also improved considerably in late 2020, with US Midwest prices up nearly $100 per tonne at the end of 2020 compared to mid-year levels. This demand momentum continues in 2021 supported by favorable crop economics, high potash affordability and limited inventory build in major markets. As a result, we forecast 2021 global potash shipments will be 68 to 70 million tonnes.




• India and China settled a 2021 potash agreement with one supplier, the only major potash supply agreements to date. Canpotex and other major suppliers individually commented that the agreement did not reflect strengthening market conditions.




• North American fall potash applications were very strong in 2020 and channel inventories are low. Spring potash demand continues to be strong and Nutrien has been fully committed on domestic sales into the second quarter of 2021 since early December 2020. Globally, potash inventory levels continue to decrease while crop prices and grower profitability have increased.
As a result, Canpotex is fully committed into the second quarter of 2021 and has not placed or allocated any volumes to China nor India since the previous supply contracts expired.




• A rally in global energy prices in early 2021 steepened the nitrogen cost curve, which in addition to strong agricultural and recovering industrial demand, led to higher nitrogen prices. Global ammonia prices are further supported by tightening supply, while urea prices are higher due to solid demand in nearly all key markets. We expect that Chinese urea exports in 2021 will decline to 3 to 5 million tonnes from 5.5 million tonnes in 2020 due to strong domestic demand and higher coal feedstock prices.




• Global phosphate prices have continued to trend higher in early 2021, driven by tight supply and higher input costs.


(拙訳)世界の苛性カリの需要は2020年後半に予想を上回り、現在では世界の出荷量は約6800万トンと過去最高の水準に達していると推定しています。




ポタシュ価格も2020年後半に大幅に上昇し、2020年末の米国中西部の価格はトン当たり100ドル近く上昇しました。この需要のモメンタムは2021年も続いており、好景気に支えられた作物の経済性、手頃な価格、主要市場における限られた在庫に支えられています。その結果、2021年の世界の苛性カリ出荷量は68トンから7000万トンになると予想しています。



• インドと中国は、あるサプライヤーと2021年にカリウム供給契約を締結しましたが、これは現在までのところ唯一の主要なカリウム供給契約です。カンポテックスなどの主要サプライヤーは個別に 「その供給契約は市場環境の強化を反映していない」 とコメントしました。



• 2020年の北米の秋のカリウム施用量は非常に多く、流通在庫は少ないです。春季のカリウム需要は引き続き好調で、Nutrienは2021年の第2四半期に向けて早期から国内販売に全力を傾けています。世界的にはカリウムの在庫レベルは減少し続けており、作物価格と栽培者の収益性は増加しています。





その結果、Canpotexは2021年の第2四半期に完全にコミットしており、以前の供給契約の期限が切れて以来、中国とインドに数量を割り当てていません。



• 2021年初旬の世界的なエネルギー価格の上昇は、窒素コスト曲線を急勾配にし、それは強い農業と回復しつつある工業需要に加えて、窒素価格の上昇につながりました。





世界のアンモニア価格は、供給の逼迫によってさらに下支えされており、尿素価格はほぼすべての主要市場における堅調な需要によって上昇しています。2021年の中国の尿素輸出量は、国内需要の増加と石炭原料価格の上昇により、2020年の550万トンから300万トン~500万トンに減少すると予想されます。



• 世界のリン酸塩価格はタイトな供給と高い投入コストに牽引されて、2021年初旬に引き続き上昇傾向にあります。



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ニュートリエンの株価



2021年2月21日時点のニュートリエンの株価は56.5ドルです。良い感じに上がってきています。



ウサギ
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以上です!!

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